Er wordt verteld dat reeds in 1259, om de overwinning van het pauselijke leger op het keizerlijke leger te vieren, de bevolking van Ferrara voet-, paard- en ezelraces organiseerde langs de straten van de stad. Later raakte de traditie ingeburgerd om ook voor kleinere gebeurtenissen, zoals geboortes en huwelijken, races en optochten te organiseren. Deze traditie werd zo sterk dat in 1279 werd vastgesteld dat de races gehouden moesten worden op 23 april ter ere van de patroonheilige Sint-Joris en op 15 augustus ter ere van Maria. Tegenwoordig zijn de Palio-vieringen onderverdeeld in drie duidelijke momenten:
- op de eerste zaterdag van mei dragen de vaandeldragers van de vier wijken waarin de oude stad is verdeeld de kaarsen naar de kathedraal, waar de palii of doeken worden gezegend, die de trofeeën voor de winnaars van de wedstrijden vertegenwoordigen;
- op de derde zaterdag van de maand, laat in de middag, vindt er een spectaculaire historische optocht in kostuum plaats door de stadsstraten, met ongeveer duizend deelnemers die zang-, dans- en theateruitvoeringen ten tonele brengen op het prachtige decor van het plein bij het Estense-kasteel;
- op de laatste zondag van mei strijden de wijken op het Ariostea-plein in verschillende races: de putte (meisjes) voor de verovering van de Palio van Sint-Paulus; de putti (jongens) voor de verovering van de Palio van Sint-Romano; en de ezelraces voor de Palio van Sint-Maurelio.

